避险资金获利回吐 长期牛市不改

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  本周股市再度调整,国债期货周一在避险资金推动下震荡走高,并在周四迎来大幅上涨。当日,国债期货5年期主力合约TF1512和国债期货10年期主力合约T1512收盘价格涨幅分别为0.36%、0.44%。

A股近十年“五一”后首日七成上涨长期牛市不改

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  对此,一位期货业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示,国债期货属于利率期货的一种,对货币政策比较敏感,政策将直接影响国债期货价格。“近期市场资金流动性扩大,资金面回暖,加上周四受到央行逆回购利率调低影响,都推动了国债期货的连续性上涨。”

  昨日,国债期货5年期主力合约TF1512收盘报98.95元,跌幅0.13%;国债期货10年期主力合约T1512收盘报96.255元,跌幅0.07%。合约价格回落,结束了本周连续上涨行情。瑞达期货认为,主要是由于前期持续上涨,获利盘回吐。

  对于国债期货后期走势,格林大华期货认为,“债市后市预计将会到有基本面主导的行情,目前的国债期货还未完全反应降息降准的利多,向上仍有空间。操作上,操持多头思路不变。

  前四日震荡上行

  周五获利回吐

  据安华期货月报指出,今年8月国债期货总体表现低迷,以窄幅震荡走势为主。五年期和十年期品种均在8月中旬完成移仓换月,主力合约均从9月份合约换成了12月份合约。国债期货交易规则方面出现一些变化,五年期国债期货的可交割券期限范围从4年-7年变为4年-5.25年;国债期货涨跌停板幅度从±1.5%变为±1.2%,交易所收取的保证金比例从1.5%变为1.2%。

  不过受多重因素共同作用,本周行情在震荡中走高,于周五有所回落。具体来看,周一受A股大幅回调影响,国债期货震荡上行,截至收盘,国债期货5年期主力合约TF1512报收98.56元,涨幅0.24%;国债期货10年期主力合约T1512合约报收95.785元,涨幅0.28%。周二、周三持续震荡小幅上行,周四受央行逆回购利率调低的影响,国债期货大幅上涨,截至收盘,国债期货5年期主力合约TF1512合约报收99.13元,价格涨幅0.36%;国债期货10年期主力合约T1512合约报收96.40元,涨幅0.44%。据悉,周四央行发布公告,以利率招标方式进行1500亿元7天逆回购炒作,中标率下降至2.35%,而周二央行已经以利率招标方式进行过一轮1500亿元7天逆回购操作,中标利率为2.5%。

  昨日,国债期货5年期主力合约TF1512收盘报98.95元,跌幅0.13%;国债期货10年期主力合约T1512收盘报96.255元,跌幅0.07%。对于昨日的下跌,瑞达期货认为,主要是由于前期持续上涨,获利盘回吐。股市已趋向稳定,市场风险偏好性增强,避险资金有所撤离,截止周五下午四点,国债基准收益率小幅波动偏下跌,1年期、10年期国债收益率涨幅为0.80个、1.35个基点,5年期、7年期国债收益率跌幅为7.25个、6.80基点。

  操作可逢低做多

  仓位需要控制

  从昨日中金所盘后公布的持仓情况来看,国债期货5年期主力合约TF1512成交量前20席成交量为5819手,较上一交易日增加108手;多头前20席位加多151手至11376手,空头前20席位减空14手至11224手。国债期货10年期主力合约T1512前20席位成交量为7159手,比上一交易日增加1244手;多头前20席位加多116手至13105手,空头前20席位加空118手13690手。

  虽然两合约较前一交易日有所下挫,但是对于国债期货后期走势,格林大华期货认为,“债市后市预计将会到有基本面主导的行情,目前的国债期货还未完全反应降息降准的利多,向上仍有空间。操作上,操持多头思路不变。

  5月4日电 (证券频道 张明燕)A股4月涨18.51%,收于4441.65点,共21个交易日,两市每日成交额全部超万亿,最后两个交易日量能萎缩。A股在2005—2014年间,七年“五一”节后首日上涨。业内分析称,“五一”节后大盘或将回调,长期牛市不改。

  蓝筹逼空行情暂歇创业板意外创新高:我的世界你不懂

  4月30日,题材股活跃,蓝筹股持续砸盘,市场再现“跷跷板”行情。据巨丰投顾分析,大金融、一带一路、互联网+等阶段推动4月份指数上行,但在4500点之后,两市分化迹象明显。蓝筹逼空行情暂歇,资金调仓,中小盘股受捧。南方基金首席策略分析师杨德龙指出,大盘风格再度转换,蓝筹股走势平稳,前期涨幅较大的“中字头”个股甚至出现大跌,小盘股经过一段时间调整后再度上攻。英大证券首席经济学家李大霄认为,目前保险估值处于合理区间上限,券商估值已经偏高,银行估值合理。

  创业板指4月涨幅22.38%,在市场普遍看空的情况下,再创历史新高2918.7点,股民大呼“看不懂”。全通教育强势涨停,目前股价370.52元,稳坐“第一高价股”神位。业内普遍认为,创业板估值已透支未来几年盈利预期。李大霄直接指出,随着供应倍增和注册制到来,以“危五类”(小盘股、次新股、垃圾股、题材股和伪成长股)为代表的股票将出现长期估值顶部,追高者将痛失绝大部分财富。

  尽管近期大盘频频巨震,仍无法阻挡股民热情。“路边卖着香蕉看股市”、“带着儿子去炒股”、“卖房炒股”等现象频频被曝。中国结算数据显示,4月20日—4月24日,两市新增股票开户数413.86万户,环比大增26%,首度突破400万户,再创历史新高。

  市场“牛不停蹄”,继去年大涨52.87%后,A股今年内已涨37.31%。当前A股总市值已经显著超越2007年6124点的水平,据wind最新数据统计显示,沪深两市总市值已达63万亿。2014年中国GDP首破60万亿,达到636463亿元,同比增长7.4%。至此,沪深市值已等于去年全年GDP。

  A股牛冠全球,成国际资本市场焦点。目前,除日本外,中国股市是亚洲指数和新兴市场指数中最大的市场,在MSCI亚洲(不含日本)MSCI新兴市场指数中占据约四分之一权重,今年中国股市上涨贡献了两指数收益近半数。面对A股强劲势头,国际投行观点出现分歧。高盛预测,中国股市涨势还没有到头,而摩根大通则担忧,如果没有强势经济增长和企业实际利润支撑,A股牛市不会坚持太久。

  A股十年间“五一”后首日七年上涨业内:5月或现调整

  恰逢“五一”,A股退守4400点。节后市场走向扑朔迷离。据证券频道统计,2005—2014十年间,有7年“五一”后大盘上涨,其中涨幅最大的是2006年5月8日涨幅3.95%。一位券商人士调查50多位投资者,其中8成人选择持仓甚至持满仓过节。

  市场过于火热,部分股民“恐高”的同时,监管层也高度重视其风险。4月28日,证监会年内第六次作出风险提示,引发部分获利盘出逃。兴业证券分析师张忆东指出,管理层或将出手降温股市,他强调5月下旬是关键时点。但有乐观者认为,风险警示更多针对投资者保护,并未严厉升级,对比2007年提税等打压,仍显温和。监管层多次警告高杠杆融资行为,有利于降低金融市场投机行为。

  南华期货认为,央行降准降息后又以SLO、公开市场逆回购方式投放流动性,资金面预期愈发乐观,IRS(利率互换)下行明显;但因融资难度改善不多,人民币续贬增添资本外流忧虑,机构做多现券动力暂不强。“央行密集动作显示货币政策已处于宽松通道、资金面应不会收紧,债市作为安全资产仍整体向好,收益率几无上行风险。”银行间市场主要回购利率小幅续降,但资金供给仍未见明显缓和。尽管央行近两日以SLO(短期流动性调节工具)和逆回购连续大量投放,但对资金面缓解效果暂有限,流动性实质缓和可能仍要等到下周降准实施后。“目前市场主要资金供给仍有赖国开行,而为遏制贬值压力短期内央行料仍需在汇市干预,人民币流动性未来依然面临不小考验。期债继续上行,这个位置震荡概率增大。”

  在具体操作上,前述业内人士建议,“短期来看仍将持续震荡格局,投资者可以进行短期观望,密切关注资金面的变化,操作上可以逢低做多、轻仓买入。”

  消息面上多重变化也使节后市场走势不确定性增加。包括券商降低杠杆动作、国企改革合并预期降低、5月份新股发行一月两连发、存款保险制度正式实施等政策。此外,“中字头大象”中国核电将IPO,或将掀起核电概念热潮。分析称,节后新股申购将冻结大量资金,预计A股短期将以震荡整固为主。

  面对A股巨震,业内普遍认为,5月或将出现调整,但长期牛市不改。据wind资讯统计,4月最后一周市场减持规模有所减少,而增持规模大幅增加。中航证券表示,监管层态度明确“慢牛”、“健康牛”,资金仍然“任性”,上涨和调整或交互进行,中长期“慢牛”核心逻辑不变。长城证券认为,短期市场可能会在自身力量透支及外部增量资金逐渐减弱的压力下出现一波调整,演绎从增量资金入市到存量获利机构主宰的格局,市场将从快牛向慢牛甚至震荡市迅速转换。(证券频道)

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日期:17/09/20  作者:新2网址